泛家居行业盈利能力谁更强？业绩数据对比来了

截至2023年5月10日，泛家居行业已有上百家公司发布了2022年财报，部分企业同时公开了2023年第一季度的业绩。

2022年里持续增长、持续盈利等能力强弱，借助财报里的一些数据去审视，都显得更加清晰。

其中有一些公司，在净资产收益率、毛利率、销售净利润率、成本费用利润率、营业利润率等业绩指标上，表现不错，一定程度上反映出企业应对市场冲击的系统能力较为强大，同时也能看到盈利能力的坚韧。

大多数情况下，一家公司，在获得好口碑的基础上，只要具备较强的持续盈利能力，将更有机会获得更久远的成长。

一般来讲，评价一家公司的盈利能力，就是要分析该公司赚取利润的能力，反映这种能力的指标有很多，比如：销售净利润率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率、成本费用利润率、营业利润率等。

通过这些指标的分析，可以发现企业经营状况的变化，再基于行业的比较，以及与往年情况做纵向对比，有助于发现优势与不足，进而为战略调整提供支撑。

那么，泛家居行业的上市公司中，哪些企业的盈利能力比较强？

在这篇文章里，大材研究观察了20家左右的重点家居企业，并基于新浪财经平台上对各家上市公司的“关键指标”测算结果，包括总资产净利率、净资产收益率、营业利润率、成本费用利润率、毛利率、销售净利率等，进而对盈利能力表现做初步的梳理。

富森美：总资产净利率（平均）10.96%，净资产收益率（ROE）13.24%，毛利率68.97%，销售净利率54.25%，成本费用利润率149%，营业利润率63.55%。

公牛集团：总资产净利率（平均）19.85%，净资产收益率（ROE）27.88%，毛利率38%，销售净利率22.62%，成本费用利润率32.1%，营业利润率27.09%。

欧派家居：总资产净利率（平均）10.34%，净资产收益率（ROE）17.37%，毛利率31.61%，销售净利率11.93%，成本费用利润率14.79%，营业利润率13.59%。

索菲亚：总资产净利率（平均）8.69%，净资产收益率（ROE）18.22%，毛利率32.99%，销售净利率9.58%，成本费用利润率11.37%，营业利润率11.47%。

梦天家居：总资产净利率（平均）9.66%，净资产收益率（ROE）13.18%，毛利率31.93%，销售净利率15.86%，成本费用利润率19.99%，营业利润率17.62%。

顾家家居：总资产净利率（平均）11.31%，净资产收益率（ROE）21.61%，毛利率30.83%，销售净利率10.26%，成本费用利润率11.81%，营业利润率11.39%。

志邦家居：总资产净利率（平均）9.69%，净资产收益率（ROE）19.91%，毛利率37.69%，销售净利率9.96%，成本费用利润率12.09%，营业利润率10.69%。

红星美凯龙：总资产净利率（平均）0.57%，净资产收益率（ROE）1.39%，毛利率58.36%，销售净利率6.07%，成本费用利润率7.68%，营业利润率11.87%。

居然之家：总资产净利率（平均）3.01%，净资产收益率（ROE）8.52%，毛利率44.86%，销售净利率13.26%，成本费用利润率16.72%，营业利润率19.28%。

慕思股份：总资产净利率（平均）13.75%，净资产收益率（ROE）19.92%，毛利率46.47%，销售净利率12.2%，成本费用利润率14.64%，营业利润率14.09%。

好莱客：总资产净利率（平均）0.28%，净资产收益率（ROE）0.39%，毛利率35.53%，销售净利率3.45%，成本费用利润率3.66%，营业利润率3.24%。

奥普家居：总资产净利率（平均）9.6%，净资产收益率（ROE）15.55%，毛利率44.35%，销售净利率13.01%，成本费用利润率16.93%，营业利润率14.69%。

喜临门：总资产净利率（平均）2.74%，净资产收益率（ROE）7.13%，毛利率32.4%，销售净利率3.47%，成本费用利润率3.74%，营业利润率4.33%。

金牌厨柜：总资产净利率（平均）5.91%，净资产收益率（ROE）11.24%，毛利率29.46%，销售净利率7.67%，成本费用利润率8.8%，营业利润率8.15%。

三棵树：总资产净利率（平均）2.52%，净资产收益率（ROE）15.64%，毛利率28.9%，销售净利率2.73%，成本费用利润率2.96%，营业利润率2.94%。

我乐家居：总资产净利率（平均）6.08%，净资产收益率（ROE）14.88%，毛利率44.59%，销售净利率8.43%，成本费用利润率9.84%，营业利润率10.33%。

曲美家居：总资产净利率（平均）0.48%，净资产收益率（ROE）1.71%，毛利率32.29%，销售净利率0.77%，成本费用利润率0.79%，营业利润率0.94%。

东方雨虹：总资产净利率（平均）4.23%，净资产收益率（ROE）7.97%，毛利率25.77%，销售净利率6.78%，成本费用利润率7.6%，营业利润率8.26%。

梦百合：总资产净利率（平均）0.45%，净资产收益率（ROE）1.4%，毛利率31.04%，销售净利率0.65%，成本费用利润率0.67%，营业利润率1.21%。

东鹏控股：总资产净利率（平均）1.57%，净资产收益率（ROE）2.8%，毛利率29.73%，销售净利率2.87%，成本费用利润率3.13%，营业利润率2.51%。

综上，毛利率指标一项，超60%的有富森美，40%到60%之间的有红星美凯龙、居然之家、慕思股份、奥普家居、我乐家居等。

30%到40%之间的有欧派家居、索菲亚、梦天家居、顾家家居、志邦家居、好莱客、喜临门、曲美、梦百合、公牛等。

对比数据可见，毛利率普遍保持在20%到70%之间，定制家居类企业的毛利率多在30%到50%之间，家居卖场毛利比较可观，富森美甚至达到了近70%。

销售净利率一项，数据超过50%的企业有富森美。该项指标能超过10%的大概有：梦天家居、欧派家居、顾家家居、居然之家、慕思股份、奥普家居、公牛集团等，几乎都没有超20%。

这个销售净利率，是净利润占销售收入的百分比，反映每一元销售收入里，带来了多少净利润。

企业在经营过程中，不仅要增加销售收入，还必须获得更多净利润，才能保持净利率的不变或者增长，进而提升盈利能力。

很多情况下，企业营收增长的同时，受销售费用、财务费用、研发费用、管理费用等成本的大幅增加，会影响净利润，最终可能导致净利率上不去，甚至下滑。

一时的下滑可能不用紧张，但连续几年下滑，就值得警惕。

营业利润率一项，富森美超60%。公牛集团接近30%。其他大多公司在10%—20%之间，包括欧派家居、索菲亚、梦天家居、顾家家居、志邦家居、红星美凯龙、居然之家、奥普家居等。

营业利润率，是企业的营业利润与营业收入的比率，衡量企业的经营效率，能够反映不考虑非营业成本的情况下，企业通过经营获取利润的能力。比率越高，说明企业盈利能力可能越强。

成本费用利润率一项，富森美高达149%，其他大多超过了10%，接近20%的有梦天家居，超过30%的有公牛集团。

成本费用利润率，反映企业投入的生产成本及费用的经济效益，也反映企业降低成本所取得的经济效益。

它是利润总额除以成本费用总额，后者包括产品销售成本、销售费用、管理费用、财务费用。

净资产收益率一项里，20%左右的大概有顾家家居、志邦家居、慕思股份等，公牛集团接近30%。其他普遍在10%左右或低于10%。

净资产收益率，反映所有者对企业投资部分的盈利能力，越高，表示所有者权益的盈利能力越强。

总资产净利率一项里，普遍在10%以下，能超过10%的大概有富森美、欧派家居、顾家家居、慕思股份、公牛集团等。

资产净利率，这个主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，每单位资产能获得的净利润。

翻阅这些数据时，大材研究发现，无论是企业之间的对比，还是同一企业在近几年里的纵向比较，波动其实都是比较大的。

各项指标都呈现波动迹象，只是波动幅度大小存在区别。尤其是有些指标的变化会非常大，可能从曾经的十几个百分点下降到几个百分点。

如果跟盈利能力相关的一些指标一直下降，这种势头就值得企业注意，需要发现其中的问题，并予以解决。

毕竟盈利能力强弱将影响利润的获取，进而深度影响企业未来的发展。只有不断获得更多现金与利润，企业遭遇资金链紧张等问题的可能性会更小，有助于实现更稳健的发展，

(文章来源：大材研究，侵删)

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