市场分化加剧！12大产业、50+上市家居企业前三季度财报分析
近日，欧派、索菲亚、志邦、尚品宅配、金牌厨柜等九大上市定制家居企业，以及顾家家居、曲美家居、美克家居、兔宝宝、三棵树、慕思、喜临门、东方雨虹、居然之家、红星美凯龙、富森美等各大行业上市企业陆续发布了2023年前三季度财报。
【定制观察】梳理了定制家居、木门、成品、软体、家纺、机械装备、家居建材、装企、装修平台、家电、陶瓷卫浴、家居卖场12个产业，54家建材家居上市企业2023年前三季度业绩情况，从各行业头部企业的财报数据中窥见2023年大家居产业整体经营状况。
整体来看，前三季度家居企业表现分化，同时利润增速优于营收增速。
54家企业中有28家企业实现营收利润双增长。营收方面，34家企业营收同比增长，20家企业营收同比减少，且微增者多，大增者少；净利润方面，36家企业净利润同比增长，18家企业净利润同比减少。尚品宅配、我乐家居、江山欧派、三棵树、东鹏控股、蒙娜丽莎等实现净利的大幅增长。其中原因众多，比如政策利好、营业成本下降、供应链优化、原材料价格下滑等，进而实现净利增长。整体来看，今年企业都加大了降本增效力度，在营收难以实现较高增长的情况下强化对利润的把控。
(图片来源：博骏传媒-公众号，侵删)
9大定制企业表现不一
市场温和复苏
2023年前三季度，9家上市定制企业中，5家实现营收、净利润双增长，总体发展趋势向好。对比2022年数据来看，今年市场温和复苏。
(图片来源：博骏传媒-公众号，侵删)
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顶固集创（20.51%）、志邦家居（11.71%）、我乐家居（5.52%）分列增长率前三；尚品宅配（113.69%）、我乐家居（63.87%）、索菲亚（18.54%）分列净利润增长率前三。
具体来看，欧派以营收165.65亿元同比增1.82%、净利23.1亿元同比增16.04%的成绩稳坐行业头把交椅，保持营收、净利润双增长，利润增速显著。欧派前三季度降本增效取得明显效果，组织架构改革后积极成效正在显现。基本完成了利润增长10%-15%的年度经营目标，而营收增长10%-15%的目标基本无望。
索菲亚稳坐行业第二，利润增长显著。多品牌工厂客单值持续提升，整家战略稳步推进。其中，米兰纳品牌营收同比增63.01%表现亮眼，直营整装事业部营收同比增长86.40%。
志邦前三季度以39.29亿营收、3.49亿净利润位列第三。其中整体厨柜收入17.52亿元，同比增长0.04%，定制衣柜收入16.75亿元，同比增长16.22%，木门墙板收入2.39亿元，同比增长93.13%。橱柜起家的志邦，衣柜营收和橱柜营收逐渐拉平，木门业务快速增长，成为志邦业绩增长的新动力。
尚品宅配前三季度开始扭亏为盈。尚品宅配表示，在费用管控、提效降本、渠道调整上初见成效，同时全屋定制“随心选”战略成功落地，配套品业务收入增势突出。
金牌厨柜营收净利增长趋缓，分别为2.35%、1.04%。金牌加大旧改市场投入，上半年在组织架构上对局改事业部进行升级，并调动公司级资源匹配，有望打开成长新空间。
我乐家居前三季度净利润增长63.87%，成绩亮眼。我乐家居表示，主要是报告期内主营收入增加，同时降本提效及加强费用管控综合所致。
受市场及资产减值等方面的影响，好莱客与皮阿诺成为唯二两家营收、净利润负增长的企业。不过，好莱客三季度营收增长率已较前两个季度有所回升；顶固20.51%的营收增速表现亮眼，利润相比2022年也有所提升。
存量市场行业分化扩大
成品/软体/家纺板块业绩分化也较为明显。12家企业中，6家实现营收净利双增长，5家营收负增长。
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顾家家居以141.36亿继续领跑家具行业，业绩稳定增长，与定制龙头欧派家居的差距在逐渐缩小。近年来欧派开始布局成品生产线，而顾家在2016年就布局定制但进展不算快速。两大巨头的博弈越发受行业关注。
美克家居和曲美家居同比亏损都在扩大。出口业务比重较大的永强集团，营收、利润下滑显著。床垫三巨头中，慕思营收下降幅度较大，但净利润显著增长。家纺三巨头中，水星家纺营收、利润都明显增长。
建材板块15家企业中，同样是净利增长优于营收增长。9家实现营收增长，6家实现营收、净利双增长，8家净利增长超过30%，东鹏控股净利增长224.64%。建材企业正逐渐从地产下行的拖累中走出来。
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装企/装修平台板块稍有回暖态势，但整体仍不景气。企业盈利情况与营收规模不符，家装行业在提高盈利能力上仍任重道远。近年装修企业纷纷自建定制工厂或者定制自营，很大部分原因是看重了定制对利润的提升，定制企业和装企的博弈成为未来的新常态。
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家电行业的巨头都实现了营收、净利的增长，龙头企业地位稳固。近年家电行业在小家电、扫地机器人等细分赛道跑出了一些黑马企业，有望为这个稳固的行业版图增添新色。
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机械装备板块，主要做建材机械的科达制造，营收利润都明显下滑，侧面也反映出建材行业产能过剩的态势。而国产木工机械的代表企业南兴和弘亚，得益于定制、成品、木门行业的智能制造升级浪潮，近年营收和利润都快速增长。
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家居卖场板块，居然之家以97.44亿营收继续扩大对红星的领先优势。但净利润同比下降24.99%，近年居然之家投资、新业务布局、营销等动作频频，一定程度上导致利润数据不佳。红星美凯龙前三季度营收净利润双下滑，净亏损5.61亿元，虽然有厦门国 资 委入主，但积重难返一时仍难挽困局。富森美是唯一实现营收、利润双增长的卖场，利润率惊人，依然保持了彪悍的盈利能力。
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总的来看，2023年家居家装市场温和回暖，提升运营效率、降低成本成为今年家居企业的发展重点。分化现象继续强化，向来稳健的龙头企业持续扩大领先优势，而中间梯队的企业表现不一。三季度国家出台的各项促消费政策以及楼市全面松绑究竟带来多大的效应，还有待四季度去检验。
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