欧派家居又花3亿拿地 家居首富哪来的钱？

房地产深度洗牌，越来越多实业企业反向跨界、逆势拿地。

如智慧建工领域的方远集团、纽扣起家的伟星集团、织造企业恒力集团、电子器械企业东毅国际等都在今年1-8月拿地榜上脱颖而出。

在房地产下游的家居领域，欧派家居近些年也频频拿地。

今年9月8日，欧派家居以 约3.88亿元 的底价，竞得广州白云区一宗商业商务用地（B1/B2），地块计容建筑面积约45040㎡。

2021年7月8日，欧派家居发布公告，拟在武汉市蔡甸区投资建设“欧派集团华中智造基地”，项目总投资50亿元。而在广州，早在2020年，欧派家居就曾以3.67亿元，竞得广州白云区黄边村商务用地；2018年，欧派家居投入价值13.15亿元地块，与红星美凯龙合建广州琶洲欧派总部大楼项目。

另据2023年中报，欧派家居目前还在建欧派制造创新项目、成都工程项目、黄边工程项目、武汉工程项目，预算达到了63.4亿元，仅上半年便增加资金投入4.49亿元。

近年，欧派家居的获地成本和投资预算动辄数十亿元，“钱从哪里来”也成为了外界经常提出的疑问。

信用短债大幅增加 扩张靠借钱？

事实上，作为房地产行业的下游，家居行业也处于深度调整中。

近日，家居行业主要上市公司2023年半年报基本披露完毕。凤凰网风财讯粗统，70多家企业中8家净利润仍处于亏损状态，占比约11%。 近半数企业的营收和利润仍处于下滑态势。

尤其在定制家居领域，9家上市公司的2023年上半年业绩分化愈加明显。如索菲亚（002572.SZ）在上半年的营收同比小幅下滑0.78%，净利润实现了大幅回升；尚品宅配（300616.SZ）报告期内净利润亏损0.63亿元，营收20.7亿元但同比下滑10.16%。

相对而言，欧派家居（603833.SH）、志邦家居（603801.SH）、我乐家居（603326.SH）实现了营收双增，经营已现修复。其中欧派家居在上半年 实现营收98.43亿元，同比增长1.55%；归母净利润11.33亿元，同比增长11.22%。

但欧派家居买地建厂的资金，多少来自经营本身，尚待打一个问号。

财报显示，2023年上半年，欧派家居来自于银行渠道的信用借款明显增加，其中短期信用借款增至25.4亿元，较期初增幅高达263%，信用短债的大幅增加；同期，欧派家居长期信用借款增至5.4亿元，较期初增长了170%，可见公司越来越依赖“向银行借钱”。

但此外，凤凰网风财讯也注意到，上述欧派家居在建项目资金来源均标注为“自筹”或“自筹/募集”，即 企业本身以及企业股东投入的资金。这部分资金足以支持大量新项目建设，让外界对欧派创始人姚良松的财力更加好奇。

作为《2023胡润全球富豪榜》家居行业中的“新首富”，姚良松的财富已经达到590亿元。但他其实出身体制内，在 1988年才辞去公职，走上经商道路。

姚良松的第一次财富进阶，发生在二十世纪最末的十年。1994年，国内家居家装市场规模渐起，姚良松果断从组装器械转行，成立广州欧派厨柜企业有限公司，进军橱柜市场。至2000年欧派销售额首次达到1亿元，也为其奠定了后续二十多年向衣柜、卫浴、木门、软装等更多产品的拓展之路。

2017年欧派登陆A股上市，并在2021年股价一度拉升到169元/股，成为家居行业首家市值破千亿的上市公司，也为姚良松完成了第二次财富进阶。

经销商矛盾不断 销售贡献率下滑

在欧派家居三十年的发展过程中，经销商扮演着关键角色。翻阅近几年的财报不难发现，经销店对欧派家居的营收贡献率始终 在 80%左右。 然而，并非所有经销商都 能共享高光，欧派家居与经销商的矛盾也由来已久。

7月8日，在建博会（广州）期间，韩某某在欧派家居展台前“持刀讨 说 法”。据公 开 信息，韩某某原为欧派家居在安阳市的经销商，因质疑欧派家居与其签署“阴阳合同”等问题，屡次维权。欧派家居后续发布声明称，公司发现韩某在经营期间存有收受消费者款项未予下单情形，主动代其垫款近两百万元用于解决消费者订单问题。

姚良松在欧派家居2021年业绩会上表示，如果把欧派比作一棵大树，经销商就是欧派的树根，只要让树根长得够深够粗够密，欧派之树才能枝繁叶茂、花果累累。而在2022年度业绩会上，姚良松再度重申，“欧派无意抢占渠道经销商利润”。

但彼时有经销商在业绩会上称，未得到公司帮扶、片区经理未兑现电器补贴承诺、大区总监滥用淘汰权力等。

此外，据《华夏时报》报道，曾有经销商实名举报，欧派家居让经销商以“个人账户”打款，从而避免开具发票，同时经销商向欧派家居索要发票难。

凤凰网风财讯注意到，在欧派家居近几年的财务报表中，“销售商品、提供劳务收到的现金”该项数据常高于营业收入。其中，2023年上半年，欧派家居销售商品、提供劳务收到的现金约121.14亿元，高出营收22.71亿元。一时间欧派家居再度陷入“避开发票”的质疑之中。

近三年，欧派家居的经销商数量相当波动。2020-2022年，欧派家居关闭了1343家、1250家、1154家经销商门店，累计3747家；新开店数分别为1393家、1613家和1294家。截至2023年中报，欧派家居的销售渠道中，经销店实现营收约77.6亿元，是所有销售渠道中唯一出现同比下滑的渠道（同比下滑0.6%）。

增长不及预期降价引同行质疑

借来的钱，毕竟有还的压力，最好的增长还是靠自身业务带动。

这也是欧派家居管理层在年初的愿景。2023年4月召开的年度业绩沟通会上，欧派家居管理层透露，2023年，公司的收入和利润增幅目标为10%-15%。

但从半年成绩单来看，2023上半年营收增幅仅实现了不足2%的增长率。

姚良松在8月31日的半年度业绩会上表示，公司会对下半年的策略进行调整，可能会增加一些促销品类。“今年总体市场比想的要差，两个指标（收入和利润增幅）争取完成一个。”

而欧派家居冲刺的方式是“降价营销”。9月2日，“欧派集团官方”宣布开启家居普惠活动，推出惠民产品：菲思卡尔系列衣柜/橱柜699元/㎡(m)，欧铂丽也上线“599元/㎡装好家”。

此举疑似引起了同行的不满。随后好莱客发布海报并配文称：“降配出的699，是不可接受的。用降低品质来降低价格是对消费的敷衍”。索菲亚更是发布海报直指：“惠民专供是个伪命题！板材都不敢放正品标识”。

然而，低价策略之下，欧派家居近几年的累计投诉量却在不断增加。“黑猫投诉”平台上，欧派家居的相关投诉量超过1000条，且多是关于“虚假宣传”“延期交付”“定金难退”“低价诱客”“以次充好”等 问题。

此外，尚品宅配、索菲亚、我乐家居等多家定制家居企业也在投诉榜上有名。 如何为用户提供更好的产品和服务，或许才是家居企业真正要思考的问题。

（文章来源：风财讯，侵删）

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